ALDANA, IGNACIO BUIL
INTRODUCCIÓN
Parte I. Financiación de empresas y estructura de capital
Capítulo I. Financiación de empresas: la estructura de capital y las clases de deuda
Capítulo II. Las clases de deuda en la estructura de capital
Parte II. Consideraciones generales sobre la subordinación contractual
Capítulo III. Subordinación contractual y valor ex ante de los créditos
Capítulo IV. Régimen jurídico de la subordinación contractual
Parte III. El régimen jurídico de la subordinación contractual y su sistemática
Capítulo V. Los marcos de reestructuración preventiva en el Derecho español
Capítulo VI. Estado actual de la cuestión: el régimen de la subordinación contractual en el modelo español con referencia al Derecho comparado
Capítulo VII. La clasificación de los créditos contractualmente subordinados
Capítulo VIII. Los derechos accesorios de los acreedores contractualmente subordinados
Capítulo IX. Confirmación del plan de reestructuración y subordinación contractual
Capítulo X. Subordinación contractual y financiación de dinero nuevo
Capítulo XI. La financiación interna en los marcos de reestructuración preventiva: subordinación legal y subordinación contractual
A pesar de la relevancia que tiene la subordinación contractual en muchas estructuras de capital, la falta de reconocimiento legal de la subordinación contractual relativa en nuestra Ley Concursal resulta en graves deficiencias que afectan negativamente al mercado de crédito y a sus actores. Esta circunstancia es especialmente negativa si consideramos que la subordinación contractual opera como un mecanismo de protección de los derechos de crédito de los financiadores que va más allá de la regla de responsabilidad patrimonial universal del deudor (artículo 1911 del Código Civil) y del régimen de garantías previsto en el ordenamiento jurídico español.
Este libro trata de dar respuesta a estas cuestiones desde una perspectiva del derecho español y del derecho comparado.
La Ley 16/2022 de Reforma Concursal incluye por primera vez en nuestro Derecho concursal una regulación, si acaso parcial, de la subordinación relativa. En concreto, el art. 435.3 TRLC prevé que, siempre que no causen perjuicio a un tercero y formen parte de ellos el deudor, los pactos de subordinación relativa entre acreedores serán reconocidos en el concurso y serán ejecutables dentro del mismo, realizando la administración concursal los pagos conforme a lo previsto por las partes. Por lo tanto, el TRLC pasa a reconocer la subordinación relativa en el contexto del concurso de acreedores, aunque opta por realizar dicho reconocimiento no en sede de clasificación de los créditos concursales sino en el marco de las reglas relativas al pago de los créditos subordinados en liquidación concursal. No existe tal previsión, no obstante, en el Libro II, lo que plantea ciertas dudas interpretativas sobre el alcance del reconocimiento de dichos pactos de subordinación relativa en contextos de planes de reestructuración.
Este libro analiza el régimen jurídico de la subordinación en los procesos de reestructuración de empresas, abordando el actual régimen de la subordinación contractual en el Derecho español, con referencias al Derecho comparado; la clasificación de los créditos contractualmente subordinados; los derechos de voto de los acreedores subordinados y los mecanismos de protección adicional de los acreedores senior en forma de bankruptcy waivers y su admisibilidad en Derecho español; el régimen de la homologación del plan de reestructuración y su impacto en la subordinación contractual; la financiación de dinero nuevo y su relación con la subordinación particular; y la particular problemática de la financiación interna en los marcos de reestructuración desde la posición de la deuda subordinada interna.
